11/06/2026
คืนนี้ SpaceX จะเคาะราคา IPO แล้วครับ และพรุ่งนี้ (12 มิ.ย.) หุ้น SPCX จะเริ่มเทรดวันแรกบน Nasdaq
หลายคนมองว่านี่คือหุ้นจรวด หุ้นอวกาศ แต่ผมนั่งดูโครงสร้างดีลในเครือ Musk แล้วอยากชวนมองอีกมุมครับ ว่าจริง ๆ แล้วสิ่งที่กำลังจะเข้าตลาดวันศุกร์นี้ มันคือหุ้น AI Infrastructure ที่ใหญ่ที่สุดในโลกต่างหาก
เล่าตัวเลขก่อนนิดนึงให้เห็นสเกล SpaceX ขายหุ้นที่ราคาเดียวเลยคือ $135 ไม่มีช่วงราคาให้ต่อรอง ระดมทุนราว $75,000 ล้าน ใหญ่กว่าสถิติเดิมของ Saudi Aramco เกินเท่าตัว มูลค่าบริษัทประมาณ $1.77 ล้านล้าน และมีรายงานว่า demand ล้นไปแล้ว 3-4 เท่า ที่น่าสนใจคือเขากันโควต้าให้รายย่อยถึง 30% ซึ่งสูงผิดปกติมากสำหรับ IPO ระดับนี้
ทีนี้มาดูว่าทำไมผมถึงบอกว่านี่คือหุ้น AI
ปีที่แล้ว SpaceX เข้าซื้อ xAI ไปแล้วที่มูลค่าราว $250,000 ล้าน แปลว่า Grok และโมเดลทั้งหมดของ xAI ตอนนี้อยู่ใต้ SpaceX เรียบร้อย แล้วดีลที่ตามมามันต่อภาพชัดขึ้นเรื่อย ๆ ครับ Starlink กำลังผสานโมเดลของ xAI เข้าไปในบริการ มีการตั้งบริษัทร่วมทุนชื่อ Terafab ระหว่าง SpaceX, Tesla และ xAI เพื่อสร้างโรงงานชิปของตัวเอง มูลค่าราว $55,000 ล้าน คือเขาพยายามคุมตั้งแต่ชิป โมเดล ไปจนถึงโครงข่ายสื่อสาร
แล้วช่วงโค้งสุดท้ายก่อน IPO นี่เอง SpaceX เพิ่งเปิดเผยดีลที่ผมว่าเป็นหมัดเด็ดของเรื่องนี้ คือ Google จะจ่ายเดือนละ $920 ล้านเป็นค่าบริการ cloud ยาวถึงปี 2029 เพื่อใช้กับโมเดล Gemini และก่อนหน้านั้นก็มีดีลลักษณะเดียวกันกับ Anthropic เจ้าของ Claude อีกราย
คิดตามนะครับ ทำไมบริษัท AI ระดับโลกถึงยอมจ่ายเงินขนาดนั้นให้บริษัทจรวด
คำตอบคือคอขวดของ AI ตอนนี้ไม่ใช่โมเดล แต่เป็นไฟฟ้ากับ data center บนโลกเราเริ่มสร้างไม่ทันแล้ว ทั้งเรื่องพลังงาน ที่ดิน และระบบระบายความร้อน ส่วน SpaceX มีของที่ไม่มีใครมีคือต้นทุนการขนของขึ้นวงโคจรที่ถูกที่สุดในโลก วิสัยทัศน์เรื่อง data center ในอวกาศที่เคยฟังเหมือนนิยาย ตอนนี้มีลูกค้าจ่ายเงินจริงรออยู่แล้ว
มุมที่ต้องระวังก็มีครับ สถิติของ mega IPO ในอดีตคือช่วงแรกมักผันผวนแรง ขึ้นไปก่อนแล้วย่อลึกภายในปีแรกก็เกิดบ่อย แล้วการซื้อ SPCX ก็คือการฝากความเชื่อไว้กับการตัดสินใจของ Musk คนเดียวค่อนข้างมาก เพราะเขาคุมเสียงโหวตราว 85% โพสต์นี้เลยไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือไม่ซื้อนะครับ แค่อยากชวนมองว่าเกมที่อยู่ใต้พื้นผิวของ IPO ครั้งนี้คือเกม AI เต็มตัว
ใครมองเหมือนหรือต่างยังไง มาคุยกันในคอมเมนต์ได้ครับ
